中信苹果期货保证金上调

中信苹果期货保证金上调

4月10日,苹果期货主力合约AP2105开盘价6500元/吨,收盘价6615元/吨,较昨日上涨210元/吨,涨幅1.57%,增仓7013手,成交458672手。

基本面:

据了解,苹果产区农民惜售,以及相关部委对今年苹果产量的判断均有所影响,市场担心今年苹果产量或将出现减少。作为种苹果的国家级重点农产品之一,我国的苹果期货在2013年就开始进行了主力合约的设计。根据现货市场的统计数据显示,苹果期货的投资者结构中,2014年苹果期货的投资者主要有三类,一类是套期保值者,一类是投机者。套期保值者在期货市场上交易,并不直接作为商品的价值交割,而是用期货市场内的现货进行远期合约的套期保值。套期保值者在期货市场上以做市商为主,他们一般都是由市场内的交易者来进行投资,他们的报价由期货市场定价。另外一类是套利者,他们的报价由期货市场收取一定的保证金,由投资者进行买卖,或者通过期货市场进行直接套利。套利者一般都会按照一定的价格水平的一定比例进行配比,这也就可以称之为套利者。

由于近几年来,苹果价格一直处于下降通道中,种植户种植苹果的积极性较低,因而影响了现货市场价格的整体上涨。期货日报记者注意到,从最近的苹果期货交易起,部分期货开户人认为苹果期货的合约价格会出现较大波动,这也是这种看法的一个迹象。但是,从另一个角度来看,尽管此前几年的价格出现较大波动,但苹果期货却因其价格的高升水而有了较大的变化。

数据显示,近年来,苹果期货套利交易活跃,投资者基本上可以看到,上市初期的期货套利者大多是套期保值者,套利者在套期保值的过程中,所赚的不仅是期货市场内的价差,还有期货市场内的价差。对此,苹果期货套利交易从保护性和稳定性方面,一直都是较为理想的套利交易方法。

PTA和短纤期货套利交易开户数出现较大波动

在2011年和2011年的苹果期货交易过程中,PTA期货的参与者逐渐增多,其中有一部分参与者在2011年开始尝试进行短纤期货的套利交易,但是效果并不理想。

一方面,长时间的投机需求使得短纤、PTA和短纤期货有了比较大的价格波动,并且远期价格的波动幅度较大。而在这一背景下,一些投资者开始改变套利策略,转而套期保值。

另一方面,PTA和短纤期货的整体价格波动幅度较大,套利的优势更加明显,这也是PTA和短纤期货的最大的套利交易结果。PTA和短纤期货的主要套利交易策略是生产出PTA和短纤,这些品种在生产过程中通过不同的原料获得,也就是说,生产出的PTA和短纤、PTA和短纤期货价格波动率的关系就是PTA和短纤期货之间的价格波动率关系。通过对产业链企业的调研,发现了相对合理的套利组合比例,这也是PTA和短纤期货的套利交易结果分布的一个因素。

从套保角度来看,这两种交易模式在基本面分析、产成品库存跟踪等方面比较有效,并且大部分时间内都在一个合理的范围。PTA和短纤期货市场的定价权一直都是很重要的,产业企业和投资者都想把这两个品种做套利交易。但是这两者都有一个风险偏好,投资者在选择套利的时候就要注意规避这两个风险,尤其是套利机会出现时,选择适合风险偏好较高的品种进行操作,降低风险。