中泰国际期货行情

中泰国际期货行情4月22日高开低走,盘中波动剧烈,截至收盘,动力煤主力合约上涨4.9%,报收792元/吨,此前跌停板54%。近日动力煤期货市场强势反弹,一度带动相关商品大幅上涨,但动力煤期货在大跌后大幅跳水。动力煤期货价格的大幅下跌已经迫使煤炭企业进行淘汰落后产能,而且新产能还在逐步投产中。

今年上半年,受国内疫情好转、宏观经济的回暖,国内煤炭市场继续保持强势。目前,受国内新能源发电量较大的影响,发电量保持较高的增长,动力煤期货价格于4月22日大幅反弹,自上周五大跌至773.5元/吨,涨幅已近11%。上周末动力煤期货价格创下年内新高,但受港口库存和梅雨天气等因素影响,动力煤期货短期内很难走出独立行情。

今年上半年,动力煤期货上涨的核心逻辑仍然在于供应紧张,但市场实际上预期并不乐观。在上游成本上升、煤价偏低以及下游终端需求持续旺盛的双重利好刺激下,动力煤期货大幅上行,使得动力煤期货主力合约价格创下近年来新高。从近期动力煤期货的大幅上涨可以看出,市场在煤炭供应紧张的背景下,供应与需求的矛盾更为突出。因此,动力煤期货价格出现大幅反弹。

国内市场整体动力煤供应紧张,煤炭现货价格不断上涨。7月,沿海煤炭运价上涨,导致港口贸易商存煤量明显增加,电厂存煤也不断增加,现货价格不断上涨,达到800元/吨左右。动力煤期货价格上涨,一方面是因为港口煤炭运力有所增加,另一方面是国内港口煤炭库存和电厂存煤明显增加。受此影响,动力煤期货价格近期表现强势。

动力煤期货、现货价格大幅下跌,使得上游煤矿企业面临成本上升、销售不畅、价格下跌的局面,且各煤种采购价逐渐接近上行。“矿难”引发煤炭价格上涨的情况下,我们认为,下游电厂采购动力煤没有那么强劲,对动力煤价格的支撑作用将有所减弱。

动力煤现货价格再次出现上涨,主要原因在于需求恢复,夏季用电高峰会刺激电厂积极采购。有关数据显示,7月,全国日均发电量75.7亿千瓦时,同比增长2.9%。其中,今年夏天华东地区的水电发电量将比去年同期增长近50%,预计海上风电发电量还将快速增长,水电发电量将维持高位。由于近期南方高温天气持续,水电出力偏低,动力煤市场将进入淡季。同时,发电耗煤量还在提升,从7月中旬开始,六大电厂日均耗煤量维持在188万吨的高位,高于去年同期的240万吨。

港口库存继续下降,市场预期有所好转。尽管近期进口煤价格持续上涨,但沿海六大电厂煤炭库存却保持了6天的平均水平,为874万吨,较去年同期的1617万吨大幅下降。沿海六大电厂煤炭库存和港口煤炭库存均下降至1400万吨以下,创有记录以来的最低水平,反映出北方地区煤炭产量仍有一定的增长空间。不过,由于当前港口库存依旧处于低位,而随着下游用电需求恢复,港口煤炭库存大幅下降,沿海煤炭市场价格呈现出强势上涨态势。

数据显示,7月,秦皇岛港煤炭库存量为741万吨,同比增长3.7%,较6月上升3.8%。受煤炭市场供需偏紧的局面推动,电厂库存出现了明显的上升。截至8月18日,六大电厂煤炭库存量为1010万吨,同比增长14.9%。其中,9月,秦皇岛港煤炭库存量为861万吨,同比增长13%。